中信证券研报称 ，当前时点 ，旗帜鲜明看好中国电池核心资产的配置价值 。短期来看，2025年第二季度受供需持续改善影响，电池价格企稳 ，上游原材料成本下降 、稼动率提升带来额外盈利弹性 ，电池板块业绩有望超预期；中长期来看，供需改善趋势依然较为明确 ，同时商用车电动化 、AI数据中心、海外市场仍有望为头部企业带来超额增长 。估值层面 ，中国电池核心资产较日韩企业仍具备显著优势，随着后续更多电池企业H股上市 ，全球资金定价体系下 ，中国电池资产估值中枢有望得到进一步抬升。
全文如下电池｜供需改善推动价格企稳，看好电池配置价值
当前时点 ，我们旗帜鲜明看好中国电池核心资产的配置价值。短期来看 ，25Q2受供需持续改善影响，电池价格企稳 ，上游原材料成本下降、稼动率提升带来额外盈利弹性 ，电池板块业绩有望超预期；中长期来看，供需改善趋势依然较为明确，同时商用车电动化 、AI数据中心 、海外市场仍有望为头部企业带来超额增长 。估值层面 ，中国电池核心资产较日韩企业仍具备显著优势 ，随着后续更多电池企业H股上市，全球资金定价体系下 ，中国电池资产估值中枢有望得到进一步抬升 。
▍25Q2电池价格企稳 ，原材料降价有望带来盈利弹性。
从目前已经披露业绩预告或半年度业绩的电池公司蔚蓝锂芯、瑞浦兰钧 、宁德时代来看，其25Q2电池单位盈利表现均超市场预期 ，我们认为除需求端“淡季不淡”带来出货量的高增之外 ，电池价格企稳 、上游原材料成本下跌、稼动率提升也带来额外盈利弹性 。25Q2电池均价环比基本保持稳定，甚至在部分型号（三元小圆柱 、户储电芯）出现价格上涨 ，但上游核心原材料碳酸锂价格从3月末7.4万元/吨下降至6月末的6.1万元/吨（来自SMM锂电） ，成本端下降叠加企业稼动率环比提升，我们预计25Q2电池环节利润有望超市场预期 。
▍供需改善是电池价格坚挺的核心原因。
尽管25Q2上游原材料价格下跌 ，但电池价格较为坚挺 ，我们认为底层原因是供需结构的改善：
1）需求端，根据鑫椤锂电数据，2025H1全球锂电池产量为986.5GWh ，同比+48.3% ，其中动力/储能电池产量分别为684/258GWh，同比+49%/+106% ，需求“淡季不淡 ”主要系国内汽车以旧换新政策拉动以及美国关税政策变化刺激储能电池备货需求 。
2）供给端 ，无论是“固定资产+在建工程 ”的增速变化还是资本开支金额的增速变化，近年来电池供给端持续收缩 ，底部特征显著 ，当前新增资本开支主要集中在自身现金流优异 、在手订单饱满、稼动率较高的头部企业 。供需持续改善对电池定价的权重正在逐渐提升，头部企业稼动率远高于尾部企业。
▍后续展望：商用车 、AI数据中心储能 、出货有望带来α增长 。
展望后续 ，我们认为头部企业有望在新领域做出超额增长：
1）商用车：在以旧换新政策、电池成本下降 、充换电基础设施完善等多重因素刺激下 ，以新能源重卡为代表的商用车市场迎来爆发式增长，根据GGII数据 ，2025H1重卡动力电池装机量约31.7GWh ，同比+230%，且商用车市场电池竞争格局显著优于乘用车，其需求爆发有望为电池企业带来增量弹性 。
2）AI数据中心储能：AI数据中心的建设对可再生能源搭配储能电池需求将大幅增长 ，根据GGII预测 ，预计到2030年全球数据中心储能电池出货量有望达到300GWh，2024-2030年CAGR超80%；宁德时代已先后在阿联酋 、澳洲分别拿下19GWh/24GWh储能订单。
3）出海：此前中国企业海外产能布局在25H2即将迎来密集投产 ，如龙头企业海外产能达产爬坡 ，有望一定程度上分摊前置的固定费用，同时获取更好的盈利水平 。
▍估值：港股有望带动电池估值中枢进一步抬升 ，中国核心资产性价比较高 。
2025年8月8日 ，宁德H股收盘价较A股溢价约40%，在全球资金定价体系下 ，中国电池核心资产H股表现有望进一步抬升A股估值中枢。我们分析 ，宁德港股溢价背后反映的是全球资金对电池核心资产后续成长性的看好，主要体现在宁德强劲的盈利能力、海外份额的持续提升、美国市场的边际变化等方面。
▍风险因素：
新能源汽车需求不及预期；储能装机需求不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧；地缘政治风险超预期；电池技术路线发生重大变化风险等 。
▍投资建议：当前时点 ，我们旗帜鲜明看好中国电池核心资产的配置价值 。
短期来看 ，25Q2受供需持续改善影响，电池价格企稳，上游原材料成本下降 、稼动率提升带来额外盈利弹性 ，电池板块业绩有望超预期；中长期来看 ，供需改善趋势依然较为明确，同时商用车电动化 、AI数据中心、海外市场仍有望为头部企业带来超额增长。估值层面 ，中国电池核心资产较日韩企业仍具备显著优势 ，随着后续更多电池企业H股上市，全球资金定价体系下 ，中国电池资产估值中枢有望得到进一步抬升 。
（文章来源：人民财讯）
比较靠谱的股票软件:股票怎么配资加杠杆-中信证券：目前重点关注的依然聚焦在AI、创新药、资源、恒科以及科创板
股票软件app十大排名:散户做几只股票-北大医药“去北大化”：公司将更名 与北京大学国际医院终止业务合作
推荐股票交流群:国内十大配资平台排名-竞逐加密资产交易 首家全球系统重要性银行下场 香港稳定币新规吸引机构竞相布局
股票散户怎么获利:配资专业网上配资-十大券商策略：赚钱效应累积 水牛特征浮现！仍有“低位资产”值得挖掘
求个股票交流群:买股票需要先开户-外国散户狂买中国股票！韩国股民涌入 外资密集看好中国
如何进股票交流群:中国股票配资官网-7月7日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
汇盈策略-汇盈策略平台-配资好评炒股配资门户提示：文章来自网络，不代表本站观点。
汇盈策略-汇盈策略平台-配资好评炒股配资门户㉖我们关注市场动态，及时调整配资策略，为客户提供更为精准的投资建议。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
